醫(yī)藥板塊在疫情初期曾是資本市場(chǎng)的“香餑餑”，也是投資者重點(diǎn)布局的賽道，然而，在2021年見頂后，醫(yī)藥板塊就開始了漫長(zhǎng)的調(diào)整期，經(jīng)歷了比較難熬的一段時(shí)期。進(jìn)入2024年，醫(yī)藥板塊是否能迎來春天？投資者應(yīng)當(dāng)如何布局？

近日，天風(fēng)證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師楊松走進(jìn)時(shí)報(bào)會(huì)客廳，接受了證券時(shí)報(bào)記者的專訪。采訪中，他對(duì)2024年醫(yī)藥板塊的行情抱持著樂觀的態(tài)度。一方面，疫情、醫(yī)療反腐等過去幾年困擾醫(yī)藥行業(yè)的負(fù)面擾動(dòng)因素暫時(shí)偃旗息鼓，另一方面，中國(guó)創(chuàng)新藥整體實(shí)力有所提升，很多企業(yè)在出海方面也有不俗的表現(xiàn)。展望2024年，他看好整個(gè)板塊的投資機(jī)會(huì)，但在具體的投資標(biāo)的方面，他認(rèn)為產(chǎn)品型的公司或更為受益。

證券時(shí)報(bào)記者：醫(yī)藥生物板塊在過去幾年經(jīng)歷了比較長(zhǎng)的一個(gè)下行周期。展望2024年，您判斷行情會(huì)如何演繹？不同賽道會(huì)有明顯的分化嗎？

楊松：整體而言，我們對(duì)2024年是比較樂觀的。從2021年7月份開始，整個(gè)醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了接近三年多的調(diào)整，中間的擾動(dòng)因素比較多，包括疫情、反腐，以及板塊本身的估值水平變化等。但展望2024年，剛剛說的這些負(fù)面擾動(dòng)因素暫時(shí)是看不到的。

醫(yī)藥板塊其實(shí)還是要用傳統(tǒng)的供需框架去討論。在需求端，我們看到人口老齡化程度在加深，同時(shí)大家對(duì)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療有著相對(duì)剛性的需求。2024年應(yīng)該是近五年里，大家第一次可以比較完整地去觀察這些企業(yè)。在沒有負(fù)面擾動(dòng)因素下，企業(yè)到底經(jīng)營(yíng)得怎么樣？同時(shí)過去三年，我們也看到在不同的細(xì)分方向里面，很多企業(yè)的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)能力都有升級(jí)。所以，我是比較看好整個(gè)板塊的機(jī)會(huì)的。

但在細(xì)分方向上，我覺得要做一些選擇。因?yàn)楝F(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)很大了，目前有600家上市公司，我們應(yīng)該要花更多時(shí)間去給這些上市公司做篩選和評(píng)估。這里面，我覺得可能有些產(chǎn)品型的公司會(huì)更為受益一些，而跟消費(fèi)貼合得比較緊的一些公司，則可能要等待更多一些時(shí)間驗(yàn)證。

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